¡Vaya movida!

Ayer mercados a la baja con alegría, o con miedo, según se mire. Técnicamente la harina ha dejado un gap, y ya sabéis que los gaps no me gustan porque tarde o temprano terminan cerrándose (aunque a veces no) y me deja esa incertidumbre en el cuerpo. En fin, la cita ayer estaba en el Congreso de los EE.UU. (the House, como la llaman ellos), donde se votaba el "Bailout", es decir, el programa de rescate económico de Bush&Cía. toro. He de reconocer que en el comentario que escribí ayer me adelanté ya que daba por supuesto que iban a aprobar el plan. Pues no, no fue aprobado. Aunque las consecuencias de la no aprobación son buenas para el precio de los commodities y, sorprendentemente el dólar no ha sufrido ninguna debacle. Aquí hay mucha tela que cortar aún. En cualquier caso, la situación actual en lo que respecta a la harina de soja es que Chicago baja fuerte pero las primas en Argentina hacen justamente lo contrario mientras que el flete sigue bajando y el dólar más fuerte cada día. ¿hemos de decir adiós al rango (avisado) de 1'45-1'50? Hagan juego, señores.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

El Dólar

"Ojito con las primas y el dólar. No digo más". Así terminé el comentario que publiqué al pasado jueves. Sólo con la variación del dólar frente al euro el precio varía en 6 euros por tm. Y hay quien no ha querido comprar bases por 2 euros de diferencia. ¿Qué lógica es esta?.

Lo cierto es que con la aprobación del plan de rescate de la economía en EE.UU. la situación de los mercados no ha cambiado: siguen siendo bajistas, pero el dólar, punta de lanza de la economía yankee sale fortalecido. Con la subida del dólar se propicia la bajada del resto de los mercados o, al menos, frena su escalada alcista (véase petróleo, flete y soja). Como la felicidad no es perfecta, las primas en Sudamérica no paran de subir. Hace ya un par de semanas señalé claramente que si el euro volvía al rango 1'45-1-50 dólares sería el momento de comprar bases y fijar los dólares, a ser posible para todo 2009. Creo que no me voy a equivocar, aunque hasta el rabo todo es toro. Aún estáis a tiempo.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Alta tensión

Eso es lo que se masca en todos los mercados. En realidad, y haciendo un ejercicio de aislamiento del entorno mediático, el gráfico refleja claramente la situación actual. Los precios han bajado desde sus máximos casi históricos y ahora esperan la estocada final que haga perder definitivamente esa línea verde que significa el soporte de la tendencia alcista que venía de lejos.
Ojito con las primas y el dólar. No digo más

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

El euro al ataque

Tras una semana de dudas el euro ataca de nuevo la primera resistencia y la supera (aparentemente) sin problemas. Tenemos pues de nuevo el rango 1'45-1'50 abierto y con él debiera venir rebote en el resto de mercados. Et voilá: Brent por encima de los 100$ y el matutino de Chicago tirando con fuerza. Este si parece ser el rebote que esperaba. Pero para mi es eso, un rebote alcista dentro de la tendencia nueva bajista. Así que si no me fallan los cálculos en estos días, quizás un par de semanas a lo sumo, debier ser el momento para comprar primas y dólares para 2009.
Salut i força el canut!

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Vayamos por partes:

Euro/dólar: ayer marcó un máximo de 1'4542$ y de ahí caída fulgurante hasta los niveles de ahora 1'4160$. Resumiendo, que es gerundio: tal y como esperaba, el euro rebota hasta penetrar el rango de 1'45-1'50, pero no le dura ni un suspiro. Que mala leche. Ya dije que cuanto más tiempo durara ese rango mejor para poder comprar primas baratas...pues ni media hora. Arriba tenéis el gráfico. ¿tendremos otra oportunidad? pues no miento si digo que lo tenemos más difícil que ayer.

Harina de soja diario:
Harina de soja semanal:

Queda patente en ambos gráficos que los soportes están siendo rotos con brío. Sinceramente, al calor del rebote del euro/dólar esperaba idem de idem en la soja. Es curioso que el Brent si que lo está haciendo: de 90$ a 97$ (ayer incluso tocó los 100$). Hay algo aquí que, evidentemente, descuadra la lógica en que los mercados que sigo se estaban comportando. Nadie me dijo que esto fuera una ciencia exacta, la verdad. Es decir, no pierdo la esperanza de ver un nuevo rebote del euro y por ende del resto de los mercados. Pero lo cierto e innegable que el giro a medio/largo plazo se está produciendo, el sentimiento general es BAJISTA. Los dientes de sierra los veremos, claro, pero los precios tiene pinta de seguir bajando. Y esos "dientes de sierra" son los que espero, aún, nos den la oportunidad de comprar primas algo mejores de las actuales. No obstante, alguno de vosotros me ha comentado que se espera a tener base 0. Bien, hemos de tener siempre un objetivo, pero argumentado, no que "quiero comprar a 0 porque el año pasado compré a 0". Capito?
Buen fin de semana!!

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Atentos al dólar

Hoy no pongo ni gráfico, valen los del anterior comentario publicado. El euro ha recuperado la cota 1'45$. Entramos en el rango que esperaba (1'45-1'50) y ahora toca esperar y ver el comportamiento de los mercados. Cuanto más suba el euro y cuanto más tiempo se mantenga en este rango, más posibilidades tendremos de ver rebotes en Brent y Chicago. Si así ocurre en próximas sesiones ya conocéis mi opinión respecto a las primas y la divisa.
Ahora me gustaría dejaros algo educativo. No es que abra ninguna sección, pero si encuentro algo que considere interesante prometo "postearlo" aquí.

Contrato de futuros

De Wikipedia, la enciclopedia libre

Un contrato de futuros es un contrato o acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número determinado de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura y determinada y con un precio establecido de antemano.

Los contratos de futuros son una categoria dentro de los contratos de derivados

Contenido [ocultar] 1 Utilidad del contrato de futuros 2 Contratos de futuros en España 3 Conceptos 3.1 Características de los instrumentos derivados negociados en mercados organizados 3.1.1 La cámara de compensación 4 Usos de los contratos de futuros 5 Antecedentes de los mercados de futuros 6 Véase también 7 Enlaces externos

Utilidad del contrato de futuros [editar]

Existen dos motivos por los cuales alguien puede estar interesado en contratar un futuro:

• Operaciones de cobertura: La persona tiene o va a tener el bien subyacente en el futuro (petróleo, gas, naranjas, trigo, etc.) y lo venderá en un futuro. Con la operación quiere asegurar un precio fijo hoy para la operación de mañana.
• Operaciones especulativas: La persona que contrata el futuro sólo busca especular con la evolución de su precio desde la fecha de la contratación hasta el vencimiento del mismo.

Contratos de futuros en España [editar]

En España, el artículo 1 del Real Decreto 1814/1991, de 20 de noviembre, por el que se regulan los mercados oficiales de futuros y opciones, define los futuros financieros de la siguiente forma: "Contratos a plazo que tengan por objeto valores, préstamos o depósitos, índices u otros instrumentos de naturaleza financiera; que tengan normalizados su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento, y que se negocien y transmitan en un mercado organizado cuya Sociedad Rectora los registre, compense y liquide, actuando como compradora ante el miembro vendedor y como vendedora ante el miembro comprador".

Conceptos [editar]

• Estar largo.
  Quien compra contratos de futuros, adopta una posición larga, por lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de la negociación. Básicamente significa comprar hoy para vender mañana o invertir hoy para mañana recuperar el nominal más las plusvalías.

• Estar corto
  Quien vende contratos adopta una posición corta ante el mercado, por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente activo subyacente, recibiendo a cambio la cantidad de dinero acordada en la fecha de negociación (venta) del contrato de futuros. Básicamente significa financiarse hoy con la venta del activo que aún no tenemos, tomando la obligación de devolver el activo mañana.

Características de los instrumentos derivados negociados en mercados organizados [editar]

• Normalización de los contratos negociados, son iguales para todos los participantes en el mercado:
  • el activo subyacente
  • el tamaño u objeto del contrato
  • la fecha de vencimiento
  • la forma de liquidar el contrato al vencimiento;
• Existencia de un sistema de garantías y liquidación diaria de posiciones en el que todos los contratantes deben depositar una garantía cuando toman una posición en el mercado. Además hay una liquidación diaria de las posiciones abiertas (contratos no cerrados) al precio de cierre de mercado. Es decir, las ganancias y pérdidas se recogen a media que se va consumiendo la vida del contrato.
• Existencia de mecanismos en el mercado para hacer posible la liquidación diaria de todos los contratantes: el creador del mercado (market maker) debe ofrecer cotizaciones de forma continua.
• Eliminación del riesgo de contrapartida en las operaciones de futuros. El riesgo de contrapartida que existe en estas operaciones queda eliminado debido a que unido al mercado como centro de negociación, existe una Cámara de Compensación (Clearing House) vinculada en su operatividad a la sociedad rectora del mercado y encargada de organizar el mercado y de eliminar el riesgo de mercado asociado a las operaciones.

La cámara de compensación [editar]

• Ejes básicos del sistema de garantías. La Cámara de Compensación establece un sistema de garantías, cuyos ejes básicos son:
  • Depósitos de garantía.
  • Liquidación diaria de las pérdidas y ganancias.
  • Otras medidas complementarias (límites de posiciones, comisión de supervisión y vigilancia, miembros reconocidos, sistema de negociación, liquidación y compensación en tiempo real, etc).
• La existencia de la Cámara permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre sí, sino que lo hacen con respecto a la Cámara, lo que supone eliminar el riesgo de contrapartida y permitir el anonimato de las partes en el proceso de contratación.
• Funciones:
  • Actúa como contrapartida de las partes contratantes, siendo comprador para la parte vendedora y vendedor para la parte compradora.
  • Determina diariamente los depósitos de garantía por posiciones abiertas.
  • Liquida diariamente las pérdidas y ganancias.
  • Liquida los contratos al vencimiento.

• Control y supervisión de los sistemas de compensación y liquidación. Son funciones que ejerce la Cámara de Compensación, garantizando el buen fin de las operaciones a través de la subrogación en las mismas. Como la Cámara elimina el riesgo de contrapartida para quienes negocian en el mercado, debe establecer un mecanismo de garantías que le permita no incurrir en pérdidas ante una posible insolvencia de algún miembro del mercado. Para ello exige un depósito de garantía determinado en función del número y tipo de contratos comprados o vendidos. Para que dicha garantía permanezca inalterable, la Cámara de Compensación la ajusta diariamente por medio de la actualización de depósitos o liquidación de pérdidas y ganancias.

Usos de los contratos de futuros [editar]

Con independencia de que un contrato de futuros se puede comprar con la intención de mantener el compromiso hasta la fecha de su vencimiento, también puede ser utilizado como instrumento de cobertura en operaciones de tipo especulativo, ya que no es necesario mantener la posición abierta hasta la fecha de vencimiento; en cualquier momento se puede cerrar la posición con una operación de signo contrario a la inicialmente efectuada: cuando se tiene una posición compradora, puede cerrarse la misma sin esperar a la fecha de vencimiento simplemente vendiendo el número de contratos compradores que se posean; de forma inversa, alguien con una posición vendedora puede cerrarla anticipadamente acudiendo al mercado y comprando el número de contratos de futuros precisos para compensar su posición.

Antecedentes de los mercados de futuros [editar]

Los contratos de futuros sobre materias primas, metales preciosos, productos agrícolas y mercaderías diversas, se negocian desde hace más de dos siglos. Para productos financieros se negocian desde hace más de dos décadas, existiendo futuros sobre tipos de interés a corto, medio y largo plazo, futuros sobre divisas y futuros sobre acciones y sobre índices bursátiles.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Dos cosas:

La primera y habitual, el gráfico diario de la harina de soja. Como podéis observar, son ya 7 las sesiones que andamos sobre la cuerda floja del soporte principal, sin llegar a romperlo. Tampoco se ha producido el esperado rebote. Y de no hacerlo en breve, lo que veremos será finalmente la ruptura del soporte y la caída libre hasta...
La segunda es esta:

La segunda es esta: la vertiginosa bajada del euro frente al dólar en los últimos dos meses. Hace un par de días os decía que el euro podría rebotar hasta un rango entre 1,45$ y 1,50$. En este gráfico podéis ver claramente el por qué de mi opinión. De momento el rebote no ha podido con los 1,45$ a pesar de la debacle financiera estadounidense. ¿Habrá otra oportunidad? No lo sé. Y esto me preocupa porque es la clave para comprar las primas/bases de cara a 2009. Han perdido una buena "chance" de empujar al euro a niveles cercanos a 1,50$, con todo el revuelo propiciado por la quiebra de Lehman Brothers. El Brent de diciembre ha tocado hoy los 91$. Si no hay rebote en breve de ambos (Brent y euro) la soja va a caer con fuerza estas sesiones. E insisto, si hay rebote, será momento de posicionarse en primas.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Aguantando por los pelos:

Así está la cotización de la harina de soja, y la del Brent (sobre los 100$) y la del euro (sobre los 1,40$). Como ya he escrito anteriormente, creo que terminarán rompiendo esos niveles. Pero una corrección parece que va a tener lugar en las próximas sesiones (¿días, semanas?). Fijémonos en el euro/dólar, que es, al fin y al cabo, la madre del cordero. La bajada ha sido brutal en dos meses. En 7 años que llevo en esta casa no había visto un movimiento tan bestia. Una corrección debe haber. Ahora viene el quid de la cuestión: ¿hasta dónde?. Pues echando un vistazo al gráfico, el rebote nos puede llevar a un nivel entre 1,45$ y 1,50$. Esto significará que el petróleo y Chicago reboten a su vez, suba algo el flete y bajen un poco las primas en Sudamérica. Es decir, el mercado nos va a dar la oportunidad de comprar a largo plazo tanto la divisa como las primas. Lo puede decir más alto pero no más claro. Mi consejo (y sé que esto siempre conlleva un riesgo para mi) es comprar en el momento que el euro se sitúe entre 1,45 y 1,50 dólares. Es decir, fijar bases y dólar.
Ojo, yo espero esa situación, no es una certeza. Que cada quién obre en función de su criterio. No dejéis las decisiones en manos de otros, informaros, preguntad y formaros una opinión fundamentada. Y luego está eso del "feeling", de la intuición, algo intangible pero que todos usamos para tomar decisiones.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Peleando con el soporte

Hoy os pongo dos gráficos. El primero es el diario de diciembre y el segundo es el semanal. Ni que decir tiene que como rompa los soportes marcados... ARRIVEDERCI!!!
El euro (ya en 1,39$) y el Brent (100$), es decir, todos estos mercado están en niveles claves ¿ha bajado todo lo suficiente? Si es así debería haber un rebote fuerte ya. Pero si no es así, aún queda bajada. Yo opino que terminará rompiendo con o sin rebote y por tanto os hago la pregunta insistente:

¿habéis comprado primas para 2009?
s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

Vamos a probar el soporte

Viendo el comportamiento del mercado matutino, la fortaleza del dólar y la caída del petróleo, es más que probable que la soja ataque hoy en Chicago los niveles de soporte. Atentos porque pueden ocurrir tres cosas:
a) que rompa el nivel con fuerza: caída libre (con permiso de los 318$)
b) que rebote una vez tocado
c) que rompa y recupere como hace un par de semanas desde 318$
Para el corto plazo la forma de actuar es clara. Creo que hay que comprar y /o fijar esos futuros. Hablo de entregas para este mes, claro.
La opción b) y c) me preocuparía en tanto que supondría un doble suelo y confirmación de que estamos dentro de un canal lateral. Un canal que entiendo debiera romperse finalemente a la baja antes de diciembre.
¿habéis comprado primas para 2009?

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones

La resistencia resiste.

El gráfico no deja lugar a dudas. La soja ha subido hasta donde podía subir. No más. En las próximas sesiones tendremos oportunidad de ver si es el techo de este rebote o el techo de un canal lateral en el que se pueda mover la harina los siguientes meses. Pero bueno, ya tenéis límite arriba y abajo. La clave es que rompa uno de los dos. Espero que antes que acabe el año lo que se quiebre sea el soporte. Fijaros en el dólar y en el petróleo. ¿habéis comprado primas para 2009?

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o de venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones