SEMANA BAJISTA

Buenas a todos/as, lo primero saludar y agradecer la atención de aquellos a quienes hemos tenido al ocasión de ver en Barcelona estos días. La oportunidad que nos brindan de participar en proyectos importantes no quedará en balde y pondremos todo de nuestra parte para estar a la altura de lo que se nos demande.

Esta semana hemos vivido nuevas bajadas en el mercado sojero que espero hayáis aprovechado para cubrir posiciones cercanas. Muy a mi pesar, el mercado no ha sido capaz de cubrir el gap de los 295$. Ni que decir tiene que no me gusta. Volvemos al mismo bucle de siempre, del que somos incapaces de salir. Los aspectos fundamentales de este mercado no son alcistas en absoluto, pero la cotización sigue estando en niveles "artificialmente" altos. O eso o algo se nos escapa. Mirad estos gráficos:

Es el diario de la harina. Podemos apreciar un cierto freno en la caída de esta semana, con nuevo y pequeño gap. Y ahora mirad este otro:

Representa la cotización de la harina en periodo semanal. Observad como se apoya en la media móvil de 200 sesiones. La de largo plazo. Aquella que ha sido incapaz de perforar desde hace años. Es la cuarta vez que la visita desde septiembre de 2009. A diferencia de las ocasiones anteriores, tenemos las medias móviles de corto plazo (20 y 50)  y esto, unido a la cercanía de la nueva y espectacular cosecha sudamericana, me lleva a pensar que si, que veremos romper esa línea. No obstante, hay que tener cuidado en nuestras decisiones de corto plazo y que es probable que, antes de romper ese soporte, vivamos rebotes. Probable, no seguro. Lo único seguro en esa vida es la visita de la parca.

Ahora vamos a ver qué tenemos en el euro/dólar:

Aquí en el diario vemos la clara tendencia bajista del euro y cómo durante el mes de febrero ha buscado la media móvil de 20 sesiones, es decir, la más cercana y por ello la primera resistencia. Hasta hoy, ha funcionado y ha hecho retroceder de nuevo al euro. Sin embargo, parece que esta vez podemos ver un rebote más importante. ¿qué me  hace pensar en eso? pues mirad este otro gráfico semanal:

Por tercera semana consecutiva tenemos un cierre semanal en el mismo nivel. ¿es o no es sospechoso? yo creo que si. Creo que, dentro de la tendencia bajista del euro/dólar, estamos a las puertas de un rebote que nos puede llevar a 1,40$. 

Supongamos que todo lo expuesto anteriormente ocurre. ¿estrategia a seguir? Lo más sencillo es comprar dólares a esos niveles. Pero no hay que pasar por alto que la mayoría de vosotros no podéis hacer ese tipo de coberturas sin antes haber comprado bases a los importadores de soja. OK. ¿qué están haciendo las bases últimamente? Pues han bajado, y mucho, las de corto plazo. La presión vendedora se ha dejado notar con recortes en las cotizaciones FOB considerables. También andan de nuevo a la baja las de nueva cosecha y es probable que veamos de nuevo cotizaciones vistas a finales de 2009. ¿conviene esperar pues a ver bases negativas para nueva cosecha? En principio si. Pero sólo si sois capaces de comprar dólares por vuestra cuenta. En caso contrario, y siempre según mi opinión, lo que haría yo es comprar bases y dólares aprovechando el supuesto rebote del euro. 

Yo sigo siendo bajista para Chicago y para el euro durante 2010. El mercado nos puede dar una buena oportunidad en breve para "jugar" con las bases.
Cualquier duda, sugerencia o demanda, ya sabéis dónde estamos. A presto!!

¡QUÉ MERCADO!

Seguimos jugando al despiste y con mucho nervio. Ayer la Reserva Federal de EE.UU. elevó en 0.25 puntos la tasa de interés que cobra a los bancos por préstamos de emergencia, con lo que dio marcha atrás en una de las medidas de urgencia que tomó por la crisis. Esta medida, aún publicada al cierre de los mercados, debía ser esperada porque el giro del dólar esta semana ha sido notable. A ver, esta es una de las señales que marcan el camino para este año en el dólar. Los tipos de interés van a subir este año, y lo hará con más agilidad en EE.UU. que en Europa y como sabéis que los mercados siempre anticipan futuros movimientos, pues blanco y en botella. No obstante, y ahora me vuelco en mis "dibujitos" y la pequeña divergencia alcista que hay en el euro/dólar la podéis ver en este gráfico:

No significa esto nada más que un posible freno en la tendencia bajista del euro. Nada más. Y si se produce es lo que me lleva a pensar que arrastraría a las commodities a subir algo. En concreto con la harina de soja me hacía pensar hace tan sólo un semana que el gap de 295$ se podía cubrir en los siguientes 7 días. Pero no ha sido así. Evidentemente, por fundamentales se me hace imposible que el mercado suba ahora 20 dólares. Simplemente me da mala espina y así lo manifiesto. "Docta ignorantia..."

Semana activa en el cereal, tanto en puerto como en el interior, con la cebada como clara protagonista a la baja. Se van cerrando algunas cosas pero no hay mercado masivo. Y sabéis dónde estamos. 

Buen fin de semana a todos/as. 

DUDAS EN EL REBOTE

La harina de soja ha iniciado la semana con fuerza. Con tanta que se dejó un pequeño gap el martes que se cubrió sin dilación ayer miércoles, tal y como podéis ver en este gráfico:

Para mi el mercado en está en espera de acontecimientos. Sentimiento bajista para nueva cosecha de todos los compradores, pero el mercado no termina de ceder. Parece que el mercado quiere aguantar esta situación hasta el último día de vieja cosecha.

Técnicamente el gráfico tiene la puerta abierta para cubrir el gap de 295$. Lo tiene a tiro. Va a depender, y mucho, de como respire el euro/dólar y la sesión de ayer rechazó con fuerza la subida del día anterior. Hay dudas en el rebote del euro.

De fondo, para que quede claro, sigo siendo bajista para el euro este 2010, con objetivos de 1,25$.

ZARAGOZA Y ALGO MÁS

Lo primero, he de reconocer que pasé una jornada muy agradable en Zaragoza el pasado jueves. Gente que no veía desde hace meses, caras nuevas (las voces no) y nuevo contactos. Todo muy estimulante. Eso si, mucho, mucho frío.

Cojo el guante lanzado por alguno de vosotros que me instáis a prodigarme más en la laboriosa redacción de este pequeño comentario. Lo voy a intentar. No obstante, subrayo que hoy por hoy lo que me da el "sueldo" no es este blog sino la confianza que depositáis la mayoría de vosotros en mi para cerrar operaciones de compraventa. Por tanto el tiempo del que dispongo lo dedico a los clientes, a vuestras necesidades de materias primas y eso me impide escribir con la frecuencia deseada en este blog. Por cierto, a los que aún no habéis dado el paso...¡no seáis tímidos! yo trato a todos por igual: bajitos, altos, gordos, flacos, feos y guapos ;-)

Al grano:

Hemos tenido una semana interesante, con un informe USDA arrojando pocas novedades en cuanto a la soja se refiere y con un giro alcista dentro de la tendencia bajista que nos lleva hasta la mitad del recorrido que hay entre el último mínimo y el gap de 295$. Fijaros en el siguiente gráfico cómo se ha ido de frente hasta la primera resistencia en 280$:

Como siempre, que lleguemos o no a cubrir ese gap dependerá también del comportamiento del par euro/dolar. Y en este caso creo que a corto plazo vamos a ver un resurgir del euro ya que observo una pequeña divergencia alcista en gráfico diario y un "reversal point" en el semanal que nos puede llevar a niveles en torno a 1,40$ por euro.

Es decir, que en próximas sesiones podemos ver subidas en Chicago y bajadas en el dólar. Actuad en consecuencia.

TRIGO

Esta semana se ha movido algo el trigo en el llamado "spanish med", VERDE IMEX está también activa en este mercado y atendemos cualquier interés. Al respecto, he tomado prestado este cuadro de proyecciones para la cosecha 2010 en la UE:

Suponiendo como ciertas estas cifras y estimando una posible recuperación del mercado de pienso en los próximos 12 meses (hablo a nivel europeo, no sólo español) ¿cuanto más puede bajar el trigo? Por no hablar de la cebada, claro. Es sólo una pregunta lanzada al aire...

Esta semana más. 

Y FEBRERO SIGUE A ENERO...

No cabe duda de que hemos vivido una semana de continuidad en la tendencia bajista iniciada este 2010. 50 dólares entre la primera sesión de enero y los mínimos del jueves. Las primas siguen estando caras en el corto plazo pero aflojan de nuevo las de nueva cosecha. No corráis, no hay prisa. Evidentemente, desde un punto de vista técnico hay una clara sobreventa en Chicago. Esta caída ha sido empujada por la fuerte subida del dólar frente al euro. Los niveles objetivo ya los expuse con claridad hace alguna semana. La harina, una vez dejada sin sentido el antiguo soporte de 275$, piensa en 240$ y luego en 180$. El euro/dolar ya sabéis que apuesto por 1,25$ para 2010 (y algo me dice que me puedo quedar corto y que 1,15$ puede ser el destino final)

Aún así, no deja de sorprender la velocidad de los hechos. Es cierto que en la harina queda pendiente ese gap, difícil de cubrir no por la distancia (25$) sino porque para que ello ocurriera debería aparecer en el mercado algún argumente rematadamente alcista que no podemos imaginar ahora.

Esta semana tendré la suerte de poder compartir   charla con alguno de vosotros en Zaragoza. A los demás, suerte en las decisiones y como siempre, espero vuestras llamadas.