¿SABEMOS ALGO?

Los romanos observaban el hígado de un animal para saber si un día iba a ser nefasto. Absurdo ¿no? Pues hoy día hay muchos que miran a diario la información bursátil. La cotización tiene tanto de aleatorio y de profecía autocumplida como un hígado seccionado en el Foro de Roma. Así cuenta Antonio Baños en "La economía no existe" (Los Libros del lince, 2009) un ataque contra los economistas que, tras provocar una crisis global, insisten en ser nuestros amigos y salvabolsillos.

El viernes vimos una sesión en los mercados en la que nos leyeron "hígados" de Dubai profetizando  que nos íbamos de nuevo a las catacumbas. Y sin embargo, por la tarde todo se volvió loco y los mercados subían y subían y subían... Chicago hizo lo propio y nos deja una harina de soja que ha cubierto el gap del que hablé hace varios meses. ¿y ahora qué? Pues toca esperar y ver si 330$ es realmente resistencia o si, por el contrario, hay algo más que no sabemos y lo rompe. Puede haber una "pasada de frenada" hasta 340$, pero no debería subir nada más. 

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

EL EURO TIRA FUERTE

Y con él, el resto de los mercados. Chicago ha tenido una sesión de vaivén en la harina de soja, en la que el empuje del maíz y del aceite de soja ha sido suficiente para evitar caídas en la harina. Como sabéis bien sigo pensando que el gap ha de cubrirse y estamos bien cerca. La debilidad del dólar favorece la entrada de capital en los mercados financieros y eso es lo estamos viendo. Ahora que el euro cotiza por encima de 1,51$, hay que pensar en 1,55$ y 1,60$ como los siguientes niveles de resistencia. No creo que vayamos a ver el dólar más allá, pero van a hacer sufrir al personal. Hace poco, Obama estuvo en China, "casualmente" el país con mayores reservas de dólares USA, que "casualmente" tiene fijada la paridad del yuán frente al dólar. Es decir, tanto a China como a los EE.UU. les interesa un dólar débil que favorezca su balanza comercial. Pues blanco y en botella. El dólar seguirá débil por ahora. Por otro lado, la recuperación económica mundial, que será por zonas y paulatina, determinará quien mueve ficha en los tipos de interés.

Volviendo a la harina, me gustaría ver algo más de alegría en las primas de nueva campaña, esto es, de abril en adelante, pero de momento lo único que se mueve es la vieja campaña, es decir, bases más baratas para enero-marzo. 

Enero está a la vuelta de la esquina y vamos a tener emociones fuertes...

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

VAMOS A VER BIEN LOS GRÁFICOS

Este es el de diciembre, sigue alcista pero la sesión de ayer invita al optimismo moderado para hoy. Mirad este otro:

Es el gráfico diario del continuo. Girado al alza, con objetivos marcados en 330$ y soporte en 302$. Por último mirad el semanal:

Tiene un cruce de medias bajista en 327$ y un soporte de largo plazo en 270$.

Esta información que nos da los charts, unida a los fundamentales, me llevan a pensar lo siguiente:

1) las bajadas de ahora nos llevarán, como mucho a 300$. Acción:cubrir diciembre...¿y enero?

2) El rally no ha concluido. Hay que probar los 330$

3) La harina bajará de nuevo a medida que pase el tiempo y no tengamos nada desagradable en Sudamérica. La línea verde que veis en el chart semanal es el soporte principal. Cualquier aproximación será buena para comprar algo más, de momento hasta marzo como mucho.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

A CUBRIR GAP

Y cuanto antes, mejor. No puedo añadir nada más hoy. Bueno si, los yankees aseguran que que la subida de ayer se debe a las cifras semanales de exportación de los EE.UU. Es cierto, han sido espectaculares, pero sigo pensando que para nueva campaña la soja bajará. Eso si, antes había que cubrir el gap y en eso están ahora...

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

SIN CONVICCIÓN

Ayer la harina de soja superó los máximos de los últimos dos meses pero lo hizo con con flojera. Sigo pensando que cubrir el gap dejado tiempo atrás por los inversos es el techo de este mercado. Eso significa que de 325$ no debería pasar este rally. Y en cierto modo, seria deseable que lo hiciera cuanto antes y que sea el punto de inflexión. A corto  los retrocesos llegarían como mucho hasta niveles de 300$ que entiendo como soporte de esta subida y quizás el precio al que deberíamos cubrir posiciones inmediatas.

La paciencia es una virtud...¡cultivémosla!

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

MAL ROLLO

Así, hablando en plata. La harina de soja cerró la sesión de hoy martes con subidas de última hora al parecer apoyada por la revisión de la cosecha argentina que hace la prestigiosa publicación alemana OIL WORLD, dejándola en 48 millones de tm. (frente a los 53 mill. que daba el USDA recientemente). Y no sólo eso sino que sugiere que no será la última revisión a la baja. Sostienen que el impacto de la sequía en Argentina es mayor de lo que dice el USDA. Sí que coinciden ambos, yankees y teutones, en que la sequía ha afectado definitivamente al girasol.

Como veis, empieza al baile de números que comenté recientemente sobre la próxima cosecha sudamericana. Cualquier noticia negativa, aún cuando se siga hablando de cosechas record, será suficiente para empujar el mercado hacia arriba. Desde el punto de vista del chart, tiene una pinta nada buena ya que no ha sido capaz de girar a corto y me da la impresión que el gap de 325$-330$ va a ser cubierto en breve. Lamentablemente no estamos viendo que el mercado de primas afloje para nueva campaña. Aunque hay que culpar de ello también a la reciente escalada de precios en el flete marítimo.

Mientras tanto, la reposición en puerto de otras materias primas proteicas sigue su escalada. No descuidéis el primer cuarto del año porque la incertidumbre es total.

Por su parte el euro ha tocado soporte de corto plazo frente al dólar (1,48$) y mantiene la incógnita de si será capaz o no de superar el 1,50$. El Dow Jones marca un nuevo máximo anual, dirigiéndose a 11.200 puntos dónde creo que tiene resistencia en gráfico semanal.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

SESIÓN ANODINA

Desde luego que no pasará a la historia. Ayer los mercados financieros y de otras commodities siguieron su curso alcista y en Chicago vimos como el maíz era el que tiraba con más fuerza. La harina de soja, desde un punto de vista chartista (los fundamentales los conocéis bien todos) no respondió al "hangman" del viernes con una bajada que diera sentido a la figura. Bueno, habida cuenta de que tampoco subió podemos darle al gráfico un día más de regalo y ver si puede hoy. Definitivamente, si hoy no reacciona a la baja daremos por muerto el giro a corto plazo. El mercado en general siguen bastante enrarecido y vemos como la reposición tanto de soja, subproductos como de cereales están más firmes, no sólo para lo que queda de año sino también hasta marzo/abril de 2010. Somos todos conscientes de la lamentable situación de la ganadería aquí, y de la apatía que genera en el comprador, pero hay que tener muy presente que los mercados internacionales se mueven en función de la oferta y demanda global, no de la de España.

La harina de soja camina por el filo de la navaja y aunque todos estamos esperando una fuerte caída del precio gracias a las enormes cosechas, aún queda margen hasta marzo para hacernos sufrir. Cualquier bajada o aproximación a los niveles de soporte por todos conocidos debe ser aprovechada.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

La soja dibujó el viernes una figura claramente bajista. ¿debo fiarme sólo del gráfico? pues no debiera. Es un figura bajista, si. Pero con el euro a las puertas del 1,50$ otra vez, con el oro por las nubes y con lo errático del comportamiento de Chicago en las últimas semanas, dar un pronóstico es como jugar al bingo.

No obstante, para confirmar que es bajista la figura, deberíamos ver esta tarde una caída en condiciones.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

EL SOPORTE...FUNCIONA!!!

De nuevo los 285$ resiste como nivel a ser perforado a la baja. En el gráfico lo podéis ver con claridad. Me parece incluso desproporcionado el rebote. En este caso desde Chicago informan que en el medio este norteamericano (indiana y Ohio principalmente) hay una pequeña contaminación por Vomitoxinas en el maiz que afecta al consumo de DDG en favor de la harina de soja. 

Bueno, un nuevo argumento para no dejar caer el mercado a los niveles que debiera. De aquí a marzo el precio de la harina de soja va a ser un quebradero de cabeza. Seguirán entrando productos alternativos mientras esperamos oportunidad en las bases para nueva campaña sudamericana, es decir,de abril en adelante.

Vamos a ver en que queda este rebote, pero no me gusta nada y como cierre así la semana me temo que nos llevan a 325-330$...

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

DUDAS...

Y el resultado de estas dudas es un estrechamiento en la cotización cerca del nivel clave de soporte a corto plazo:285$. Es cierto que hoy la sesión ha estado marcada por una importante subida del precio del aceite de soja lo que ha limitado la subida inicial de la harina para dejarla finalmente en...nada. También ayuda que el euro no consolida la ruptura del 1,50$.

Volviendo a Chicago, el gráfico de las habas es muy similar al de la harina y si echáis un vistazo a las cotizaciones podréis observar cómo el mercado presenta un carry hasta el verano, algo que entiendo debería hacer lo propio la harina. Lástima que no haya una buena oferta de bases de nueva campaña para así poder fijar spreads. Pero estad atentos a esto, que luego vienen las lamentaciones.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

REACCIÓN AL INFORME USDA

Básicamente el USDA no ha publicado hoy nada que no supiéramos ya. Una cosecha de 3.320 millones de bushels y un rendimiento de 43.3 bushels por acre, cifras ligeramente por encima de los esperado (3.269 mill. bu y 42.7 bu/acre). Además, el carry out se incrementa hasta los 270 millones de bushels.

Pero lo más importante son las cifras que dan para 2010 en Argentina: 53 mill.tm y Brasil: 63 mill.tm. Anotad estos datos porque a buen seguro que "jugarán" con ellos los próximos meses.

Volviendo al aspecto puramente chartista, la harina de soja de diciembre ha tocado el soporte desde donde inició el rebote de hace un par de semanas y ha terminado cerrando lejos de los bajos. A mi entender, el mercado no quiere que se caigan los precios...aún.

Por otro lado, el informe del USDA ha recortado las previsiones de cosecha 09/10 en maíz y, aunque seguiría siendo la segunda cosecha más importante de su historia, los datos han sido peor de lo esperado y ha sido suficiente para darle alas de nuevo al maíz.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

AFERRÁNDOSE AL SOPORTE

De nuevo vemos como la harina de soja resiste en niveles de soporte. Pensaba que con el euro en 1,50$ íbamos a ver un mercado más fuerte en la sesión del lunes pero se ve que lo dejan todo para el martes y el informe del USDA. No obstante, conviene observar como el oro se encuentra en máximos históricos y el rally en Wall street continúa. ¿puede la soja disociarse del resto de los mercados y bajar? Me gustaría pensar que si, pero hoy ya empiezan a hablar de algo de escasez de agua en la zona productora argentina. Cuidado que los números prometen grandes cosechas en Sudamérica pero si las "manos fuertes" quieren buscar y encontrar motivos para subir el mercado los encontrarán...

De momento vamos a ver que pasa con el informe del martes.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

ESTAMOS EN SOPORTE

Y el lunes nos despierta con una euro de nuevo a las puertas del 1,50$. Es cierto que la pasada semana hemos visto como Chicago se comportaba de manera contraria al resto de los mercados, financieros y de commodities, pero no me fío. Aunque la bajada de las tres últimas sesiones en Chicago anima a pensar en rupturas de soporte, cuidado con el cruce euro/dolar. 

Esta tarde imagino emociones fuertes. Veremos

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

ESPECTACULAR

Chicago nos está deparando emociones fuertes últimamente. Con la dificultad añadida (para mi) de que el comportamiento de la soja es justo el contrario de lo que venía haciendo hasta ahora, siguiendo los mercados financieros y acompañando la bajada del dólar con subidas. Con la bajada de hoy y ayer tenemos de nuevo a la harina en niveles de soporte, tal y como podéis ver en el gráfico. Otra vez nos toca tomar decisiones al respecto: ¿romperá el soporte?¿rebotará de nuevo desde aquí? Sigo pensando que es sensato cubrir posiciones para el corto plazo (esto es, noviembre) pero también es cierto que albergo esperanza de que la "insensatez" alcista que parece haber en los fondos de inversión que apuestan por unas materias primas al alza desaparezca. La industria ganadera no está para bromas.

Está bien que la soja baje, lo malo es que probablemente tengamos que esperar para poder ver bases atractivas para nueva campaña 2010. Otra cosa es que la soja rompiera todos los soportes y tuviéramos precios "flat" para largo plazo interesantes sin necesidad de complicarnos la vida con bases. Pero para eso necesitamos que el mercado crea hasta la última cifra de lo que se espera en 2010 tanto en Norteamérica como en Sudamérica.

Niveles a vigilar en la harina diciembre: 285$ y 270$. Eso por abajo, porque por arriba sigue pendiente el gap de 330$. Ya sé que es un rango demasiado amplio, pero es lo que hay

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

A RÍO REVUELTO...

Mercado nervioso el de las dos últimas sesiones. Los fundamentales (especialmente en lo que a la nueva campaña se refiere) no casan con la dirección que ha tomado el mercado a corto plazo. El euro vuelve a subir con fuerza frente al dólar después de que ayer deshiciera radicalmente su caída y se dirige de nuevo con brío a la cota de los 1,50$. El petróleo y los mercados financieros suben de nuevo. Chicago, sin embargo, ha cerrado hoy en negativo y entiendo que nos ofrece una nueva oportunidad para cubrir posiciones de corto plazo, mientras esperamos que las primas se sigan abaratando.

Es una situación de mercado relativamente extraña para todos, teniendo en cuenta que a partir de enero hay mucho por hacer. No obstante, la estrategia de compra para el siguiente año parece clara: primer trimestre flat price aprovechando las bajadas y a partir de abril esperar que madure el tema de las primas/bases.

Y mientras los cereales siguen firmes y con poca liquidez...

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.

REBOTE...¿HASTA DONDE?

Chicago subió de nuevo ayer de forma un poco artificial, a mi entender. He leído por ahí que hay cierto retraso en la recogida de la cosecha. 

Sin embargo ahora mismo el euro/dolar está perdiendo soportes de corto plazo que podría llevarle a niveles de 1,4425. No se perdería la tendencia de medio/largo plazo que sigue siendo alcista. Vamos a ver que impacto puede tener esta subida del dolar. De momento los mercados financieros si están respondiendo negativamente a la subida del dolar. Chicago todo lo contrario, prolongando un rally. Si no hay más "chicha" en los fundamentales puede que veamos bajadas a corto plazo. No obstante, la amenaza de ir a cubrir el gap en torno a 330$ sigue latente. Cuidado y si baja aprovechad para cubrir noviembre.

s2 y s3. Esto es una opinión y no una recomendación de compra y/o venta, por lo que cada uno/a es responsable de sus propias decisiones.